ICO的危险：为什么开始对加密货币市场进行监管

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美国证券交易委员会（SEC）上周向市场参与者发出警告，其中将加密货币项目的代币（ICO）初始报价等同于传统的证券发行，并警告需要注册此类交易。

«联邦证券法适用于在美国上市和出售证券的人，无论发行实体是传统公司还是分散式自治实体，无论是否使用美元购买证券。美国证券交易委员会说，无论是以认证形式还是通过注册技术进行分发，都是虚拟货币或虚拟货币。

几乎IPO

ICO（首次代币发行）类似于首次公开募股（IPO），但在此过程中，投资者为出售具有加密货币的公司（例如比特币）的股份付款。 ICO与通常的IPO之间的主要区别在于，公司不会出售已经创建的业务，而是承诺出售-描述令牌（数字令牌）结构的合同。此外，United Traders的执行合伙人Anatoly Radchenko说，ICO中对未来结果的承诺是对投资者的唯一保证。

一些公司向其代币提供黄金或最终产品。例如，5月，Mikhail Shlyapnikov在莫斯科地区的Kolionovo农场通过Waves平台为ICO筹集了超过500,000美元的资金，商品券被用作代币-« colions»。拥有公司代币的投资者可以将来出售它们以赚钱，也可以从农场获得的产品，特别是苗圃的幼苗。根据拉琴科（Radchenko）的说法，代币还可以用于支付商品，例如，它们可以打折或在其帮助下将公司管理权的一部分转移给投资者，参与利润分配的权利。

进行首次公开​​募股的条件非常严格：在特定国家/地区发行的所有证券均根据其法律进行注册。此外，在交易的前夕，有关受益人的信息将被完全披露，有关公司的信息将经过不间断的审计，Anatoly Radchenko补充说。他说，如果美国公司在披露这些信息时被SEC欺骗，那么犯罪者将面临20至30年的监禁。专家解释说，此外，投资IPO项目的人必须是具备«清洁资金»的合格投资者。直到最近，还没有制定关于ICO的限制或规则。

ICO地位的法律规定将迫使所有发行人进行注册，这应有助于提高该市场的透明度。但是，Cryptinvest.biz首席执行官Vadim Valeev说，组织者和投资者都不想显示他们的收入。在这方面，他认为大型金融科技公司将«离岸»，从而避免了监管机构的注意。他说：«公司要么陷入阴影，要么干脆在国外注册，例如在新加坡注册，以免纳税，也不必面对监管者。»

Telegram Messenger和社交网络VKontakte的创建者Pavel Durov批评了ICO的开始监管。他以这种方式认为，« SEC禁止美国公司和投资者参与全球经济的未来，»他在Twitter上写道。

俄罗斯加密货币的现实

副财政部长阿列克谢·莫伊谢耶夫（Alexei Moiseev）在4月表示，到2018年，比特币加密货币将能够获得俄罗斯金融产品的地位。他还指出，该部支持将比特币制作为数字商品或资产，而不是将其视为货币。但是，中央银行认为，谈论俄罗斯市场上加密货币的全面合法化还为时过早。目前，俄罗斯银行正在与财政和Rosfinmonitoring部讨论确认比特币的问题。计划到2018年确定监管机构对加密货币的立场。同时，国家杜马开始讨论该立法的修正案，该修正案将通过ICO吸引与加密货币有关的投资合法化。但是，到目前为止，尚未为此目的创建的工作组的建议已经发布。

在俄罗斯银行，RBC指出，目前有关部门正在就加密货币的地位制定联合立场。中央银行新闻服务代表说：«在那之后，将确定其监管办法，并将考虑其他问题。»

俄罗斯的ICO

专家们一致认为，SEC的长期决定将对全球和俄罗斯市场均产生有利影响，从而消除了发行人不可靠的情况。专家说，ICO的举办频率将降低，但市民将对进行ICO的公司充满信心。拉琴科说，俄罗斯即将了解加密货币和ICO的总体含义，并确定其地位，中央银行可能会参考外国同事的经验并将其用于法规中，该法规将进一步规范加密货币和ICO。专家说：«法规的出台将使市场摆脱风险太大和不可靠的项目，人们将更加认真地履行自己的义务，因为他们将对此承担责任。»他补充说，进行首次公开​​募股的公司并不总是能为投资者带来利润，但至少在将证券放在证券交易所时，会通知投资者此类风险，并且配售后公司的活动将更加透明。

区块链顾问，俄罗斯Lisk项目的代表，SONM和IMMLA项目的顾问Denis Smirnov说，加密货币市场仍在发展，即使在其形成阶段立即接受严格的限制也是不合理的。他总结说：«这主要是由于俄罗斯仍然没有法规，因此在开始从该部门收取税款和股息之前，有必要给市场提供自主发展的机会，»他总结道。

一些进行ICO并具有俄罗斯血统的公司（例如，最大的去中心化众筹和发行数字价值波的分散平台之一）未在俄罗斯注册。 Valeev说：«中央银行在与虚拟股票和区块链有关的事情上非常谨慎。» —截至2016年6月1日，Waves的ICO吸引了约3万个比特币（按收集时的市场汇率计算为1600万美元。-RBC）。目前，Waves加密货币的总资本为2.814亿美元，但这还不是公司本身的资本，大部分由Waves加密货币的持有者，股东持有。»

但是正式而言，俄罗斯公司已经通过ICO机制（包括Waves）成功筹集了资金。因此，6月，车里雅宾斯克ZrCoin初创企业生产锆进行了Waves平台的ICO，从近4000名投资者那里吸引了700万美元。一个令牌的成本等于一公斤二氧化锆的成本-该公司计划在即将建造的Magnitogorsk附近的一家工厂生产这种原材料。

最后一件事

尽管俄罗斯的加密货币市场刚刚开始发展，但投资者仍有理由担心与该工具相关的风险。最大的丑闻之一是上周关闭了BTC-e加密货币交易所。 BTC-e是一个在线平台，用于实时交换常用货币和加密货币。几乎没有关于公司的官方信息；网站上没有注册信息，也没有指定法律管辖权，也没有有关所有者的确切信息。众所周知，BTC交易所是由俄罗斯移民-Skolkovo毕业生于2011年6月成立的。正如创始人告诉专业版CoinDesk一样，该网站在塞浦路斯注册，其服务器位于保加利亚，有数家银行用于运营，其中一家在捷克共和国。

自7月25日起，交流工作已暂停，该网站称技术工作将进行长达10天。使用Twitter上#btce主题标签的Reddit用户认为该交易所可能已被黑客入侵或关闭。 Yandex.Money的代表（在他们的帮助下可以为BTC存钱并取款）告诉RBC，该公司«听说过该问题，但不知道它如何影响交易所的用户»。服务代表指出，加密货币交易所刚刚建立了通过电子钱包付款的可能性，没有与Yandex.Money直接集成，也没有加密货币的转换。根据Etherscan加密货币平台的数据，自BTC-e交易所下线以来，仅进行了一笔交易-7月31日从其以太坊钱包中提取了9,450万美元。

贝恩公司的合伙人埃戈尔·格里戈连科（Egor Grigorenko）指出，这是质量损失的第一个主要案例，但是，这不是在说技术的弱点，而是在说特定地点的组织的弱点。专家总结道：«在接下来的几年中，俄罗斯监管机构不应该因为这个市场规模太小而担心它-ICO市场现在已经达到3亿美元，而金融科技初创公司的投资为200亿美元，»专家总结道。

在希腊，应美国的要求，BTC-e Alexander Vinnik的联合创始人被拘留。根据加州北部地区检察官办公室的一份声明，7月26日，美国当局指控他使用BTC-e通过加密货币交易洗钱40亿美元。据警方称，Vinnik自2011年以来一直领导犯罪组织，拥有并经营«世界上最大的电子犯罪网站之一»。

同时，有关新技术平台的问题不仅来自执法机构，还来自司法机构。最后一个例子是圣彼得堡法院在7月26日的裁决中立即封锁了40个比特币服务。早些时候，该市的Oktyabrsky地区法院对检察官办公室的声明表示满意，裁决承认在俄罗斯禁止在网上提供比特币在线交易和其他加密货币服务的网络地址上传播的信息。

财政部没有回应加拿大皇家银行的要求。无法联系BTC-e的代表。

有关RBK的更多详细信息http://www.rbc.ru/finances/31/07/2017/5978b37d9a7947f318d949be

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